随着国际油价一再下挫，市场关注的重点转向油价距离底部还有多远。近日，石油输出国组织（OPEC）和国际能源署（IEA）相继发布2016年首份月度报告，各自提出对原油市场的展望预测。OPEC预计，随着资本支出大幅削减的影响开始显现，2016年非OPEC国家产量将下滑，全球油市场将开始再平衡；而IEA则称，全球油市可能会因供应过剩而沉没，来自伊朗的原油产量增加将抵消掉其他国家减产的效果，导致油价还会进一步下跌。

　　一致认同“供应过剩格局难以改变”

　　IEA在1月19日发布的月度报告中对全球石油行业面临的挑战进行了评估并警告称，今年供应过剩的规模将连续第三年达到每日至少100万桶。

　　鉴于中国经济增速放缓，IEA下调了2016年原油需求预期。IEA指出，2015年第四季度，受冬季气温变暖、大宗商品经济指数疲软等因素影响，全球原油需求从第三季度的五年间高点突降至年内最低点，预计今年全球原油消费增长将放缓至120万桶/日。

　　OPEC在其月度报告中估计，2016年全球原油需求总量有望达到9417万桶/日。其中，全球对OPEC的原油需求量有望增加170万桶/日，达到3160万桶/日。不过，这一数值仍低于该组织12月3218万桶/日的产量。

　　OPEC和IEA就非OPEC国家原油产量的预测也趋于一致。

　　IEA指出，去年非OPEC国家充分证明了他们极强的适应“弹性”，直至12月才出现了三年来首次产量“萎缩”。对于非OPEC国家而言，60万桶/日的下降幅度是自1992以来最高值。

　　OPEC报告则指出，其强劲对手美国和加拿大应难挨油价暴跌冲击，原油产量将骤跌。据OPEC预测，非OPEC产油国日产量将下降66万桶/日，比此前其所估计的27万桶/日进一步下滑。OPEC表示，2016年美国将是所有非OPEC产油国中产量降幅最大的一个，日均产量预计将下降38万桶/日，而加拿大、北海、拉丁美洲以及亚洲地区的产油业也将十分脆弱，因为他们需要竭力削减支出以求生存。

　　论及OPEC成员国原油产量趋势，OPEC月度报告显示，12月OPEC成员国的原油日均产量为3220万桶，较11月下降了20万桶。其中，沙特日产量下降了5.8万桶至1001万桶/日；伊拉克日产量下降3.1万桶至430万桶/日；科威特日产量也下降了2.3万桶至270万桶/日；尼日利亚日产量下降幅度最大，为7.7万桶，日产量降至180万桶/日。此外，离席12年的印尼在上月重回OPEC组织，OPEC报告预计该国2015年原油日产量约为70万桶/日。

　　IEA表示，尽管沙特和伊拉克带头下调石油产量，12月OPEC产油国的产量也终有回落，不过，这一数值仍高于2016年日产量3170万桶的要求。IEA在报告中强调，伊朗可能是OPEC成员国中唯一原油增产国家。至今年第一季度末，伊朗原油日产量可能会增加30万桶/日；至上半年末，这一增量可能达60万桶/日。这一数值虽远低于此前所预计的100万桶/日，但仍会对油价造成下行压力。去年12月，伊朗的日产量为291万桶/日，为三年半以来最高。

　　OPEC报告指出，如果OPEC原油产量维持去年12月水平，OPEC预计2016年全球原油过剩供应量为53万桶/日，较此前预测的86万桶/日有所下降。

　　鉴于OPEC原油产量仍在继续扩张，而全球原油需求增速减缓，IEA预计，2016年全球库存将在2015年10亿桶的基础上再增加2.85亿桶，陆上储油将更加紧缩，过剩原油可能帮助海上油轮囤油业务创收。

　　关于油市未来走势看法大相径庭

　　据IEA报告预期，尽管非OPEC国家在2016年的原油供给预计可能下降60万桶/日，但伊朗重返市场，将在今年中期填补这一“空缺”。上半年全球市场过剩将达150桶/日。而OPEC却称，原油需求的上涨将会提振市场的信心，竞争对手迫于油价低迷而开始减产是“油市再平衡的开始”。

　　IEA认为，油价已在18个月内下跌了近75%，原因是大型产油国拒绝让出市场份额，石油供应和库存急剧增加、逼近历史高点。当前原油价格已暴跌至12年低位。伊朗恢复原油出口，由OPEC和美国页岩共同导演的原油过剩局面再临威胁。更何况OPEC最大原油出口国还在暗示，即使价格崩溃也不会放弃以高产维护市场份额的策略。

　　IEA还表示，如果伊朗迅速采取行动、以有吸引力的条件供应原油，而沙特等其他OPEC成员国拒绝“离场观望”，油价可能会继续下跌。IEA原油价格分析师抛出观点：若无其他重大变化，原油市场可能被供给过剩淹没。

　　OPEC与IEA意见相左，甚至对油市未来显示出乐观情绪。OPEC称，尽管2016年伊始全球原油每日过剩逾200万桶，但非OPEC国家用于维护原油生产的资本支出已开始以更高速度下降，极有可能造成更大规模的供应中断。

　　OPEC称，市场以供应为主导，由于油价崩跌，迫使美加等竞争对手从生产勘探到开发开采的资本支出严重萎缩，从而给未来的供应带来了风险。预计今年油市将开始恢复平衡。非OPEC国家原油供应连续已七年显著增长，随着资本支出大幅削减的影响开始显现，预计2016年非OPEC国家产量将下滑。

　　OPEC最大产油国沙特近日重申，尽管该国财政预算严重依赖能源收入，甚至将面临980亿美元的赤字，但直到供需恢复再平衡前，沙特仍愿意坚持忍受目前的低价。沙特石油部长Ali al-Naimi称，他对油市复苏非常“乐观”，尽管这需要一些时间。

　　OPEC报告宣称，当前的市场动荡为精明的能源投资者创造了一次机会。虽然世界各主流媒体都在强烈渲染着油价崩盘的“恐怖故事”，但聪明的投资者正在石油领域建立他们的下一个胜利。